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台股盤勢分析991130

楊旭平

一、觀盤重點：

藍營「保3」成功，可以「政治趨向穩定」來解讀，台股後市將與國際股市接軌。

以台灣今年GDP成長排名僅次新加坡，然台股今年漲幅嚴重落後來說（MSCI新興市場平均漲升30％，台股卻不及3％），在法人年終作帳下，中長線應有補漲機會。

整體而言，後市影響台股最重要經濟觀察指標為美元指數、中國CPI、及進入後ECFA的效應。

1、依長線來看，美國為求提振經濟局勢，每個月都印鈔票，資金勢必往亞洲走，在央行阻升台幣下，國內資金氾濫，將有利資金行情的發動。誠如知名對沖基金經理人畢格斯（Barton Biggs）表示，新興市場正在終究將產生巨大股市泡沫的半路上，也就是距離高點尚有一段距離。

2、在中國沖銷熱錢下，促使中國人行加速進入升息循環，而台股在ECFA效應下，若兩岸一旦簽定投資保障協定，則台股長線將有可能成為陸資洩洪池。

3、依中線來看，由於美元近期跌深反彈，加上預期12月美國聖誕節有熱銷行情及明年中國春節拉貨行情，將使今年漲幅後面的電子股有作帳行情。

4、短線受到12月10日六次江陳會舉行，將支撐觀光、金融、中國醫改概念股行情不墜。

5、但短線國際股市仍受歐債、南北韓軍事衝突（11/28—12/1軍演）影響，台股難免震盪，然拉回仍是中長線買盤介入機會。

二、技術分析

由於台股技術線型月KD交叉向上，具長線保護短線力道，有助大盤穩定在上升軌道上，只要月線8350點、季線8200點未帶量跌破，台股長多格局即不變，投資人可趁短線拉回整理之際，逢低佈局績優股。

三、選股方向

明年元月1日起在ECFA效應關稅下調下，台股已讓市場認同可享有更高的本益比，可留意：

1、電子股方面，明年最夯產品，如智慧型手機、平板電腦、Smart TV、LED照明等族群，逢低可留意；

2、國內金融業淨利差已從低水位擴增，進而帶動金融業獲利成長。加上金融業開放後的中國布局機會，將是明年銀行股兩大投資主軸；

3、中國春節拉貨行情，亦可留意中國內需通路股布局；

4、營建股明年具「高配股息」、「都更」題材，加上 IFRS也是營建資產的另一潛在利多，故可趁選後政府打房時回檔，擇機佈局。