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煮酒品劍20：貨幣創造

楊惟雯

一、何謂貨幣？

大多數的人直接聯想到的就是「錢」，但在經濟學上對貨幣的定義較為廣泛，係指在一個經濟社會中，為社會大眾普遍接受，可作為交易媒介、價值標準、清償債務的工具。

一般來說，人們因交易動機、預防動機或投機動機，而產生貨幣的需要。所以，貨幣至少須具有以下二個主要的功能：

1、基本功能：價值的標準、交易的媒介

2、引申功能：價值的儲存、延期支付的工具

二、貨幣如何被創造？

1、由央行（國家的銀行）控制的準備貨幣：
央行發行流通在市面上的通貨淨額和保有之銀行準備金，稱之。

通常，央行會透過訂定存款準備率、重貼現率及公開市場操作來引導利率走向，執行貨幣政策。

2、由商業銀行創造的存款貨幣：

指個人或企業在商業銀行的支票存款、活期存款及活期儲蓄存款。

商業銀行存款貨幣的創造過程如下：

（1）貨幣基數：為銀行體系原始存款的來源。
（2）引申性存款：是銀行根據原始存款主動辦理放款、授信過程中再創造出來的存款。

（3）貨幣乘數：簡單貨幣乘數即為法定準備率的倒數。

亦即   簡單貨幣乘數=1/法定準備率

（4）存款貨幣之創造數額＝貨幣基數 * 貨幣乘數

三、何謂貨幣流通速度？

貨幣流通速度是指單位貨幣在一定時期內的周轉(或實現交換)次數。

貨幣作為實現商品交換的媒介手段，在商品流通中，不斷地為實現商品交換服務。例如，甲用100元向乙買花生，乙用這100元向丙買布，丙又用這100元向丁買衣服，這100元貨幣在一定期間內實現了300元的商品價值，其流通速度是3次。

四、貨幣學說的現金交易方程式：

關於計算貨幣流通速度，有個著名公式，即現金交易方程式。

現金交易方程式由美國經濟學家I.費雪提出，其公式為：　　

MV＝PT

式中M表示流通中貨幣數量,

V表示貨幣流通次數,

P表示一般商品價格,

T表示最終產品和中間產品交易量的總和。

五、貨幣流通速度與通貨膨脹

貨幣的價值(幣值)乃指貨幣購買力，即一單位貨幣所能購買的財貨數量。因此，當貨幣供給大於貨幣需求時，會導至貨幣幣值貶值，會導至物價上漲。即 幣值=1/物價。

根據現金交易方程式：　　

MV＝PT

而此次金融風暴，各國央行大行數量寬鬆、印鈔救市，致準備貨幣暴增，原本有激化通膨之虞。

惟此次金融風暴也重創商業銀行創造存款貨幣能力，因而抵消數量寬鬆的成效，而未激化通膨。

加上現金為王，貨幣流通速度減速，明天過後，若投資信心回升，須小心惡性通膨的報復性狂升。