台股盤勢分析990831
楊旭平
一一、基本面分析﹕
1.國內IC大廠聯發科7月中開始調整庫存，已對晶圓代工廠及封測廠造成衝擊。
2.處理器龍頭美商英特爾宣佈大幅調降第3季業績展望，由原本預估的季增4-11％，大幅下修至僅與第2季持平或小增4％。英特爾指出，大降財測導因於歐美等成熟市場的電腦銷售量明顯放緩，而此舉等於反映台灣半導體廠及ODM/OEM電腦廠第3季接單恐大幅低於預期。此外，也將直接衝擊到台灣電腦晶片生產鏈，包括晶片組、繪圖晶片、電源管理IC、監視器或筆電LCD驅動IC、無線網路晶片等，可能會陸續面臨ODM/OEM廠砍單壓力。
3.鴻海6月營收創歷史新高，單季合併營收拉出長紅，季成長率達18.6％，但第2季獲利卻逆勢走低，比起上季竟衰退6.9％，令市場大感震驚。鴻海第2季獲利走弱，與今年頻發出獲利預警的富士康國際控股有關。富士康受到產品價格下滑、折舊費用拉高等不利因素影響，今年獲利表現遠不如預期。
4.唐鋒股價自7月開始飆漲，在特定媒體的炒作，主力拉抬以及公司派的推波助瀾下，2個月內見到35根漲停板，漲幅高達7倍。而唐鋒卻在交不出完整財測下，自今8月31日起暫停交易。從通嘉、唐鋒、僑威控等案，已顯示主管機關介入調查動作，對於市場主力是一大警訊，也影響市場追價買氣。
5.中央銀行8月25日公布金融統計，代表股市資金動能的貨幣總計數M1b年增率，由年初高點一路滑落至12.49％，不但是連七個月下跌，更是去年5 月以來新低；與M2年增率4.12％逐漸靠攏。M1B屬交易性貨幣，定義為通貨淨額加上支票存款及活期性存款，為股市資金動能的重要指標；M2則是廣義貨幣。若M1B年增率低於M2年增率，就會形成股市資金面的「死亡交叉」，影響長線上攻資金動能。
6.9月初即將公布的電子公司8月營收也難以樂觀。
7.道瓊與那斯達克前波低點各在9,600點與2,061點，如果短期美股未能守穩而破底，恐將引動外資持續賣超，屆時台股指數持續下探機會仍大。
、二、技術面分析﹕
1.台股本波自8月10日8,054點下挫，修正已近500點，短線應該有醞釀小反彈機會，不過幅度也不會太大，且短期指數仍有回測7,577點機會。
2.由於短線融資餘額套牢太多，浮額仍有待時間或空間清理。而外資在中秋節氣變盤（中國十一長假），能否重回多方陣營，將左右多頭攻堅力道。
3.近半年來，台股在8395—7080--8190—7032--8054間震盪整理，目前台股技術線型轉差，周K值65.12、周D值73.2等已連續三周向下。另就月KD值來看，目前月K值雖跌破50，為47.49，與長線波段低點月KD值20仍有一大段距離，因此中長線盤勢仍陷持續整理中。
4.雖然目前電子業雖旺季不夠旺，但也深受五都選舉的扶持，使中期盤勢仍處8000—7000點的整理待變….
三、操作策略﹕
1.嚴控持股比例﹕以目前中長線KD值向下修正中，持股不超出5成為理性決策﹔但若7600不幸有效跌破，則應再減碼2成，待7100點左右再回補持股。
2.選股方向﹕以中國內需概念股，較具長線保護短線力量。尤其金融股「睡了20年」，評價明顯被低估，在局勢混沌之際，較具防禦性。年底前整體金融股利多匯聚，包括：1、央行升息循環啟動；2、ECFA開放台資銀行參與大陸市場成長；3、陸資參股題材；4、年底五都選舉控盤工具；5、不動產稅後增值利益可納入壽險RBC計算。適合中長線投資人逢低買進，波段操作。
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