搖錢樹56：區塊鏈供應鏈金融
楊惟雯
著名債券評級機構穆迪曾提出127個區塊鏈案例，從積分到交易清算，從檔存證到供應鏈管理，從跨境支付到供應鏈金融，各種應用層出不窮。而在如此眾多的應用當中，又屬供應鏈金融領域備受矚目，商業化落地的進展也較快。
供應鏈金融商業化落地進展較快主要原因，首先，供應鏈金融這個場景具有萬億級別的市場規模，天花板足夠高，其次，這個場景需要多方合作，卻又沒有一個傳統中心化的機構在治理，需要用區塊鏈來建立信任，同時，在技術上，區塊鏈技術能夠滿足。
那麼，供應鏈金融這個新商業模式又是如何應用？
一、供應鏈金融定義
供應鏈金融（Supply Chain Finance），是指將供應鏈上的核心企業以及與其相關的上下游企業看作一個整體，以核心企業為依託，以真實貿易為前提，運用自償性貿易融資的方式，對供應鏈上下游企業提供的綜合性金融產品和服務。
根據融資擔保品的不同，金融機構通常將供應鏈金融分為應收賬款類、預付類和存貨類融資，其中應收賬款類的規模尤為巨大。
二、供應鏈金融的痛點及區塊鏈解決方案
供應鏈金融存在那些痛點及解決方案？
痛點1: 供應鏈上的中小企業融資難，成本高
由於銀行依賴的是核心企業的控貨能力和調節銷售能力，出於風控的考慮，銀行僅願意對核心企業有直接應付帳款義務的上游供應商（限於一級供應商）提供保理業務，或對其下游經銷商(一級供應商)，提供預付款或者存貨融資。
這就導致了有巨大融資需求的下游供應商/經銷商的需求得不到滿足，供應鏈金融的業務量受到限制，而中小企業得不到及時的融資易導致產品品質問題，會傷害整個供應鏈體系。
區塊鏈解決方案:
我們可以在區塊鏈上發行，運行一種數位票據，可以在公開透明、多方見證的情況下進行隨意的拆分和轉移。
這種模式相當於把整個商業體系中的信用將變得可傳導、可追溯，為大量原本無法融資的中小企業提供了融資機會，極大地提高票據的流轉效率和靈活性，降低中小企業的資金成本。
痛點2. 作為供應鏈金融的主要融資工具，現階段的商業匯票、銀行匯票使用場景受限，轉讓難度較大。
商業匯票的使用受制於企業的信譽，銀行匯票貼現的到賬時間難以把控。同時，如果要把這些債券進行轉讓，難度也不小。
因為在實際金融操作中，銀行非常關注應收賬款債權“轉讓通知”的法律效應，如果核心企業無法簽回，銀行不會願意授信。據瞭解，銀行對於簽署這個債權“轉讓通知”的法律效應很謹慎，甚至要求核心企業的法人代表去銀行當面簽署，顯然這種方式操作難度是極大的。
區塊鏈解決方案:
銀行與核心企業之間可以打造一個聯盟鏈，提供給供應鏈上的所有成員企業使用，利用區塊鏈多方簽名、不可篡改的特點，使得債權轉讓得到多方共識，降低操作難度。
當然，系統設計要能達到債券轉讓的法律通知效果。同時，銀行還可以追溯每個節點的交易，勾畫出可視性的交易流程圖。
痛點3: 供應鏈金融平臺/核心企業系統難以自證清白，導致資金端風控成本居高不下
目前的供應鏈金融業務中，銀行或其他資金端除了擔心企業的還款能力和還款意願以外，也很關心交易資訊本身的真實性，而交易資訊是由核心企業的ERP系統所記錄的。
雖然ERP篡改難度大，但也非絕對可信，銀行依然擔心核心企業和供應商/經銷商勾結修改資訊，因而需要投入人力物力去驗證交易的真偽，這就增加了額外的風控成本。
區塊鏈解決方案:
區塊鏈作為“信任的機器”，具有可溯源、共識和去中心化的特性，且區塊鏈上的資料都帶有時間戳記，即使某個節點的資料被修改，也無法隻手遮天，因而區塊鏈能夠提供絕對可信的環境，減少資金端的風控成本，解決銀行對於被資訊篡改的疑慮。
三、區塊鏈公司該如何切入供應鏈金融
在市場選擇上，我們認為區塊鏈初創公司應選擇天花板足夠高的細分領域，比如家電、汽車零、服裝、藥品行業等。這些行業一方面市場廣闊，另一方面其供應鏈管理的基礎設施較完善，上區塊鏈的先期成本較小。
一般，區塊鏈公司切入供應鏈金融一共有兩種模式:
第一種是直接與核心企業/平臺合作，為其提供區塊鏈底層解決方案，在積累足夠多資料之後，通過搭建聯盟鏈，對接資金方提供金融服務。
鑒於區塊鏈本身不能解決風控的問題，現階段企業級的風控還是需要圍繞著強勢的核心企業，同時，獲得核心企業的支援還可以有效解決獲客的問題，因為一家大型核心企業一般都會有上千家的各類供應商。
第二種模式是從提供供應鏈管理服務入手，比如溯源、追蹤、視覺化等，將資訊流、物流和資金流整合到一起，在此基礎之上從事金融服務。
這種模式相當於用區塊鏈搭建起了一個應用場景。就如同當年的支付寶，如果馬雲當年直接就做支付寶，很難做起來，因為沒有應用場景，所以先做了為實體經濟服務的淘寶。有了淘寶以後，支付寶作為中心化信任場景出現，將其他應用嫁接在支付寶上，才成就了螞蟻金服。
比如VeChain提供一種防偽溯源的方法，通過給每個商品植入一個NFC晶片，將商品註冊到區塊鏈上，使其擁有一個數字身份，再通過共同維護的帳本來記錄這個數位身份的所有資訊，達到驗證效果。目前Vechain產品已經對接了10多家行業標竿客戶，數百萬個ID運行在鏈上。
參考資料來源：零壹財經
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