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台股盤勢分析991031

楊旭平

一、基本面分析﹕

1、目前美國FED持續第二波量化寬鬆政策(QE2)，使美元續貶，致唯利是圖的國際熱錢仍不斷流入亞太地區。為抑制通膨，近日，中國人行、澳洲央行、印度央行已陸續升息。

2、花旗銀行出具台灣總經報告，出口成長將受限於電子產品的疲弱需求，第4季台灣經濟成長動能將弱，故認為台灣中央銀行將暫緩升息腳步。

3、美國民主黨在11月2日期中選舉敗選下，料將續施壓人民幣升值。且11月中旬美國將公布操縱外滙名單，是否引發中美貿易大戰亦值得留意。

4、由於台幣持續飆升，Q4是否對外銷產業產生滙兌損失，值得留意。

5、11月27日「五都選舉」選前，雖有政府護盤支撐力道，但選舉結果的不確定性，也勢必壓抑多頭追進力道。

二、資金面分析﹕

1、Q4政府委外代操釋出2000億元，整體資金不虞匱乏。

2、現階段融資水準攀高近新台幣3000億元水位，相較於8395高點時，融資餘額僅約2700億元，籌碼面相對不安性。

3、目前國際熱錢仍不斷流入亞太地區，在美元指數未從76反轉向上，轉為上升趨勢前，資金行情尚未到盡頭。誠如知名對沖基金經理人畢格斯（Barton Biggs）表示，新興市場正在終究將產生巨大股市泡沫的半路上，也就是距離高點尚有一段距離。

三、技術面分析﹕

1、美股自2009年6月以來漲了15個月，目前美股已面臨修正壓力。

2、由於台股主升段3-1波從5月底的7032點反彈以來，目前日KD值、周KD值皆已在高檔，但選前有政府護盤支撐力道，致盤勢仍處高檔震盪。

3、而目前月KD值剛在60交叉向上，尚可發揮長線保護短線的支撐力道，故年線在7850點附近，應可構築中線多頭防線。

4、且目前短線所有均線仍呈多頭排列，因此，預期月線8200點、季線8100點處應可發揮短線支撐，未出現巨量長黑走勢跌破前，多頭仍占上風，可維持盤堅走勢。

三、操作策略﹕

1、善設停利操作﹕

由於Q4指數可能會呈現「選前多空拉鋸、選後主升段3-2波回檔修正」走勢，亦即選前政府做多態勢明顯，但選後不論哪個政黨勝出，獲利回吐賣壓都易造成台股拉回修正，所以多頭宜善設停利操作，並耐心等待主升段3-3波的到來。

2、選股方向﹕

由於主升段3-1波是由傳產股主攻（7032→8400），相信升段3-3波展開時，仍可能搭配人民幣升值及ECFA早收條款明年一月生效題材展開，因此中國內需通路股，較具長線保護短線的防禦力；
而第六次江陳會將於年底前展開，屆時生技、金融產業在政策面易有突破點；

又通膨加速升溫，選後拉回，可留意營建股年底完工入帳及散裝輪低本益比題材。

另外，Google  TV帶來「無線網通」、「雲端運算」題材，明年亦值得期待。