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搖錢樹33：散戶三個壞習慣

楊惟雯

簡單的說，散戶跟主力的差異除了資金規模以外，最重要的還是心態、想法不一樣。任何市場的主力都應該很清楚自己要賺什麼錢，依既定的方法與操作紀律，絕對不能貪心，一貪心就容易陰溝裡翻船。有了方法與操作紀律，自然而然任何的進出操作都會變成一種「習慣」、「直覺」。如此一來，獲利就如同呼吸一樣自然並且存在。

但散戶通常有三個壞習慣:

第一就是不學習就想一夜致富，常常後知後覺，甚至不知不覺。

第二就是先買股票再認識股票，這跟先結婚再談戀愛有什麼兩樣？

第三點就是把股市當賭場，沒錢還要借錢來最後一搏，結果當然是從股市中畢業。

一、不學習 就想著一夜致富

投資也許不像小孩學騎腳踏車那樣簡單，卻是可以透過後天的學習，不斷的進步。操盤的確需要天份，但是許多市場的制度，例如會計制度、證券交易法規等，就要靠後天的學習。這些制度講明白一點就是股市的遊戲規則，贏家一定懂遊戲規則，不懂遊戲規則還要進到場子裡來，那就只有任人魚肉。

懂遊戲規則的好處，就是利用遊戲規則把自己的勝算與獲利提高到最大。以信用交易為例，融資、融券除了有財務槓桿效果（這就是用一塊錢玩一塊錢以上的資產），還有當日沖銷的選擇權效果。如果主力對控盤持股很有把握，大可利用融資擴大財務槓桿，假設兩倍的財務槓桿，作多上漲一成，獲利就是兩成；而且還能運用當沖的遊戲規則，今日拉抬、今日出貨，更狠一點賣庫存、順便放空，這就是了解遊戲規則的實例之一。

二、先買股票再認識股票 　

就如同先上車、後補票一樣危險。很多散戶朋友作股票喜歡聽人家報明牌，或是不明就理地就跟人搶進，感覺就像把股市當六合彩在玩。完全搞不清楚買進的公司股票是在做什麼生意，不管基本面，反正手中沒股票就會手癢，不管公司好不好，就先敲進了再說，這就跟先結婚再談戀愛一樣危險。

要認識公司，最好的方法就是去拜訪、去參加法說會，但這都是法人做的事，當然產業一有風吹草動，法人圈就先知道。一般散戶沒有這個閒工夫，公司也不一定接受訪問，但至少要會上網看看公司的營收、財報。重點的幾個數字，不外乎毛利率、營收跨期變動(月增率、年增率)、還有當下的本益比(PE)跟同業比較起來是否合理，這些都是最基本的。

三、沒錢卻借錢來最後一搏

不學習就想一夜致富，去買大樂透搞不好比較快。最可悲的是，不學習又猜不中，不認識股票又不懂技術分析，結果錢賠掉了不夠買現股，再用融資來買或是押房子、跟會來買。股票輸慘了，有的人又去玩期貨，期貨再賠改玩選擇權，直到最後跑路為止。

其實這又回到了散戶第一個壞毛病，不學習、不懂遊戲規則。任何借錢從事投資都是一種財務槓桿操作。財務槓桿是雙面刃，賺錢的時候可以擴大獲利倍數，賠錢的時候也會擴大虧損倍，高獲利的背後隱含就是高風險。

主力敢用融資、集資去操作股票，勢必有十足的把握股價會漲，況且主力使用融資可以騰出部分現金，以備不時之需。如果融資滿倉，以一般上公司而言，資金的力道就能擴大2.5倍(融資買進股票自備四成資金)。股票期貨的財務槓桿又更大了，原始保證金為股票市值的13.5%，那麼財務槓桿就高達7.4倍(100/13.5)。　

絕大多數的散戶在市場上都是賠錢比較多，期望值已經是負數，如果又盲目投機，再使用財務槓桿借錢炒股，那就只會加速被市場淘汰，讀者不可不慎。

因此，散戶想投資致富，就要先改掉這三個要命的壞習慣。