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台股盤勢分析990930

楊旭平

一、基本面分析﹕

1、                目前美國經濟發生二次衰退機會小，但就業與房市復甦不如預期，致FED持續量化寬鬆政策，使美元續貶，激勵金價、油價及其它原物料價格高檔震盪，不利經濟復甦力道。

2、                美國眾議院通過促升人民幣法案。且10月15日美國將公布操縱外滙名單，並課征懲罰性關稅，是否引發中美貿易大戰值得留意。預期美國在11月2日期中選舉壓力下，將續施壓人民幣升值，使國際熱錢仍不斷流入亞太地區。

3、                歐洲主權債信疑慮再起。

4、                由於台幣持續飆升，Q4是否對外銷產業產生滙兌損失，值得留意。另外，也必須針對如36號等新會計公報準則應提列公司債損益的部份，進一步評估其影響程度。

5、                「五都選舉」對台股干擾程度日漸升高。11月27日五都選舉前，雖有政府護盤支撐力道，但選舉結果的不確定性，也勢必壓抑多頭追進力道。

二、資金面分析﹕

1、                Q4政府委外代操釋出2000億元，整體資金不虞匱乏。

2、                但現階段融資水準攀高至新台幣2900億元水位，相較於8395高點時，融資餘額僅約2700億元，籌碼面也開始浮現對選情風險的不安性。

3、                而外資借券及期貨避險空單有擴大跡象，顯示外資對選前行情持謹慎看法。

三、技術面分析﹕

1、                台股在97年11月，利用全球金融海嘯利空測底後，由3955點展開一波長達15個月的長線初升段彈升，迄99年1月達8395點後，才進行中期回檔。

2、                目前歐美股市亦處波段高點，尤其美股自2009年6月以來已漲了15個月，美股亦面臨修正壓力。

3、                台股從5月底的7032點反彈以來，目前日KD值已高檔出現第一次空頭背離，且周KD值已在85點上下，兩者皆處高點有壓，在多空訊息雜陳下，多頭只宜盤堅走勢，不宜出現巨量長黑走勢。

4、                由於目前短線所有均線仍呈多頭排列，且月KD值剛在60交叉向上，尚可發揮長線保護短線的支撐力。因此，預期第四季指數應會呈現大箱型走法，指數整理區間預估在7500至8500點之間。

三、操作策略﹕

1、                尚設停利操作﹕

總結，Q4指數可能會呈現大箱型走法---呈現「選前多空拉鋸、選後回檔修正」走勢，亦即選前政府做多態勢明顯，但選後不論哪個政黨勝出，獲利回吐賣壓都易造成台股拉回修正，所以多頭宜尚設停利操作，才能迎接下一個主升段的到來。

而7500的買點能否出現，關鍵仍在對國民黨能否「保三」的預期。

2、                選股方向﹕

由於人民幣升值是勢在必行，因此中國內需概念股，較具長線保護短線的防禦力；
而第六次江陳會將於年底前展開，屆時生技、金融產業在政策面易有突破；

另Google  TV帶來「無線網通」、「雲端運算」題材，長線亦值得期待。