台股盤勢分析990831

楊旭平

 

一一、基本面分析﹕

1.國內IC大廠聯發科7月中開始調整庫存,已對晶圓代工廠及封測廠造成衝擊。

2.處理器龍頭美商英特爾宣佈大幅調降第3季業績展望,由原本預估的季增4-11%,大幅下修至僅與第2季持平或小增4%。英特爾指出,大降財測導因於歐美等成熟市場的電腦銷售量明顯放緩,而此舉等於反映台灣半導體廠及ODM/OEM電腦廠第3季接單恐大幅低於預期。此外,也將直接衝擊到台灣電腦晶片生產鏈,包括晶片組、繪圖晶片、電源管理IC、監視器或筆電LCD驅動IC、無線網路晶片等,可能會陸續面臨ODM/OEM廠砍單壓力。

3.鴻海6月營收創歷史新高,單季合併營收拉出長紅,季成長率達18.6%,但第2季獲利卻逆勢走低,比起上季竟衰退6.9%,令市場大感震驚。鴻海第2季獲利走弱,與今年頻發出獲利預警的富士康國際控股有關。富士康受到產品價格下滑、折舊費用拉高等不利因素影響,今年獲利表現遠不如預期。

4.唐鋒股價自7月開始飆漲,在特定媒體的炒作,主力拉抬以及公司派的推波助瀾下,2個月內見到35根漲停板,漲幅高達7倍。而唐鋒卻在交不出完整財測下,自今8月31日起暫停交易。從通嘉、唐鋒、僑威控等案,已顯示主管機關介入調查動作,對於市場主力是一大警訊,也影響市場追價買氣。

5.中央銀行8月25日公布金融統計,代表股市資金動能的貨幣總計數M1b年增率,由年初高點一路滑落至12.49%,不但是連七個月下跌,更是去年5 月以來新低;與M2年增率4.12%逐漸靠攏。M1B屬交易性貨幣,定義為通貨淨額加上支票存款及活期性存款,為股市資金動能的重要指標;M2則是廣義貨幣。若M1B年增率低於M2年增率,就會形成股市資金面的「死亡交叉」,影響長線上攻資金動能。

6.9月初即將公布的電子公司8月營收也難以樂觀。

7.道瓊與那斯達克前波低點各在9,600點與2,061點,如果短期美股未能守穩而破底,恐將引動外資持續賣超,屆時台股指數持續下探機會仍大。

 

、二、技術面分析

1.台股本波自8月10日8,054點下挫,修正已近500點,短線應該有醞釀小反彈機會,不過幅度也不會太大,且短期指數仍有回測7,577點機會。

2.由於短線融資餘額套牢太多,浮額仍有待時間或空間清理。而外資在中秋節氣變盤(中國十一長假),能否重回多方陣營,將左右多頭攻堅力道。

3.近半年來,台股在8395—7080--8190—7032--8054間震盪整理,目前台股技術線型轉差,周K值65.12、周D值73.2等已連續三周向下。另就月KD值來看,目前月K值雖跌破50,為47.49,與長線波段低點月KD值20仍有一大段距離,因此中長線盤勢仍陷持續整理中。

4.雖然目前電子業雖旺季不夠旺,但也深受五都選舉的扶持,使中期盤勢仍處8000—7000點的整理待變….

 

三、操作策略﹕

1.嚴控持股比例﹕以目前中長線KD值向下修正中,持股不超出5成為理性決策﹔但若7600不幸有效跌破,則應再減碼2成,待7100點左右再回補持股。

2.選股方向﹕以中國內需概念股,較具長線保護短線力量。尤其金融股「睡了20年」,評價明顯被低估,在局勢混沌之際,較具防禦性。年底前整體金融股利多匯聚,包括:1、央行升息循環啟動;2、ECFA開放台資銀行參與大陸市場成長;3、陸資參股題材;4、年底五都選舉控盤工具;5、不動產稅後增值利益可納入壽險RBC計算。適合中長線投資人逢低買進,波段操作。

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