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煮酒品劍篇3：華潤與德隆、論劍

楊惟雯

壹、       華潤模式

一、集團背景：
 <1948年成立，為一家政策壟斷式公司，執行中國外貿出口
 <1996年，利用香港紅籌股角色，累積大量資金
 
二、華潤模式：
 <面向大陸市場
 <資本操作：2個槓桿
     利用香港資本市場取得資金
     " 在內地以低價收購產業集中度低且無龍頭企業的大眾消費型企業
     " 進行產業整合，獲取壟斷利潤
     " 再從資本市場套回現金（李嘉誠模式）
 <相關性的多角化投資策略：集中於分銷、地產、科技及策略性投資（啤酒、零售、藥業）
 <物流發展策略：1+3模式

貳、       德隆模式

一、 集團背景

<第一桶金：1986年，7個大學生，400元，新疆設立攝影沖印業務
 <第二桶金：1990年，進軍娛樂業，成立北京J J迪斯科廣場
 <第三桶金：1992年，進入中國股市
 <第四桶金：1997年，達園會議，由項目投資轉向產業投資
 <號稱”股市第一庒”，領導人：唐萬里，唐萬新四兄弟

二、德隆模式：
 <1995年發現世界產業結構調整的趨勢：中國將成為世界工廠與市場，可在傳統產業中創新價值
 <資金來源：中國資本市場，銀行借貸，進入金融業
 <資本操作：後巴菲特模式
     借殼上市 " 注入優質資產，調整產品結構
                     " 透過增發股本，購併重整傳統行業，創造產業龍頭（領頭羊），優化產業結構
                     " 整合國內外通路，創造經濟規模，形成壟斷式經營
 <三個全國第一：新疆屯河（飲料），湘火炬（汽車零配件），瀋陽合金（居家電動工具）
 <三個核心能力：資本操作、整合能力、企業文化（企業家俱樂部）